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各指標の週間騰落率

日経平均： -1.55 %
TOPIX 　： -1.83 %

ダウ平均： -1.57 %
S&P 500 ： -0.80 %
NASDAQ ： -0.66 %

週間市況概況

米国

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　先週の米国市場は、中東地政学リスクに伴う原油急騰と、それに起因するインフレ再燃・FRB（連邦準備制度理事会）の追加利上げ観測が市場を支配する神経質な展開となりました。

　週前半は、対カナダでの最大50%の報復関税応酬による貿易摩擦警戒に加え、サウジ石油施設への攻撃報道を受けたWTI原油先物の高騰が株式市場の重荷となりました。米財務省による国債バイバック枠拡大が市場期待に届かず、米10年債利回りが4.85%台へ上昇したことも債券・株式のトリプル安を誘発しました。

　週後半も、フーシ派による要衝掌握でWTI原油が100ドル台へ急騰、8月のPPI（生産者物価指数）の加速やCPI（消費者物価指数）コア前月比の上振れを受けて9月のFOMC（連邦公開市場委員会）での利上げ織り込みが9割近くへ急上昇し、主要3指数は4日続落を余儀なくされました。「iPhone Duo」を披露したアップルの上昇やオラクルの好決算が下値を支えたものの、先端AI開発の減速懸念も打撃となりました。週末は原油高一服を受け5日ぶりに反発しました。

日本

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　先週の日本市場は、日米当局による円安牽制を受けた急速な円高進行と日銀のタカ派傾斜、さらに米株安や原油高などの外部ショックが錯綜し、ボラティリティの極めて高い展開となりました。

　週前半は、前週末の米半導体株高を受けて日経平均株価は1,300円超上昇し6万6,000円台を回復して始まりました。しかし、ベッセント米財務長官の円安是正発言や日銀の早期利上げ観測からドル円が一時152円台へ急伸すると、トヨタなど輸出株を中心に売りが急増し、1,100円超下落するなど大幅反落を余儀なくされました。

　週後半は、TSMCの好決算を受けたAI半導体株の買戻しで一時反発したものの、週末には日銀が9月会合で政策金利を1.25%へ引き上げるとの報道やWTI原油の100ドル突破が直撃し、日経平均は1,200円超急落しました。国内10年債利回りが3%台へ浮上する中、NT倍率は低下し、銀行などバリュー株優位の物色が鮮明となりました。

週間パフォーマンスが良かったWealth Wingの戦略は！？

　この様な市況環境のなか、Wealth Wing（ウェルスウイング）で最も週間の成績が良かった戦略は、
「財務健全高キャッシュフローポートフォリオ」でした。
週間で-2.47%、対TOPIX比では-0.64%となり、TOPIXをアンダーパフォーム。

・パフォーマンストップ戦略の過去１年間の日次パフォーマンス

・パフォーマンストップ戦略の運用開始から前月までの月次パフォーマンス

※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証するものではありません。また、上記パフォーマンスには各種コストは含まれておりません。

　Wealth Wing（ウェルスウイング）がご提供する8戦略の平均パフォーマンスは、週間で-3.10%、対TOPIX比で-1.27%となっています。

週間パフォーマンスの背景

　先週は、低リスクの出遅れバリュー株が堅調となりました。

　ファクターリターンを見ても、割安性ファクター・株主還元性ファクターがプラスとなる一方、成長性ファクター・収益性ファクター・ヒストリカルボラティリティファクター・騰落率ファクター・予想修正サプライズファクターがマイナスとなり、

　中東情勢の泥沼化による急激な原油高、加えて、9月金融政策決定会合での利上げを織り込む形で円高が進み、市場が警戒感を強めるなか、低リスクの出遅れバリュー株が相対的に堅調であったことが見て取れます。

その様な市況環境のなか、
Wealth Wing（ウェルスウイング）がご提供している全ての戦略がマイナスとなり、全戦略がTOPIXをアンダーパフォームする結果となりました。

　8戦略の平均リターンは-3.10％と市場平均の-1.83％を下回りました。

全戦略が市場平均をアンダーパフォームした要因は、
ポートフォリオが持つバリュー要素の「割安・高配当」特性はプラスに寄与するも、グロース要素の「高収益・高成長」特性と「市場平均よりもオーバーウエートしている、予想修正サプライズファクター（＝好業績特性）」が大きくマイナスに寄与したことです。

9月に入ると、急激な円高と原油高により、市場の様相が一変しています。

先週の9月第1週のレポートで以下を記載しました。

急激な円高は、9月の利上げを織り込む動きともとれ、成長を何年も先まで織り込んだ割高銘柄のバリュエーション調整は、金利上昇も重なり、しばらく続く一方で、「上値で戻り売りの出にくい出遅れ割安銘柄」や「下値抵抗力の強い高配当銘柄」は堅調に推移するのではないでしょうか。

　正に、先週は売りが出にくい出遅れバリュー株が堅調となりました。

　さらに、執筆現在（9/14月曜）は、「好業績の高配当銘柄群」が日経平均の下落をよそに強い上昇を見せています。

　市場は、明確に「利上げと円高」に強く反応しており、それぞれの着地点が見えるまでは、「高配当銘柄や内需関連株の優位」が続く一方で、「割高銘柄や外需関連株の劣位」が続く可能性があります。

　これにより、多くの業種や銘柄で構成されているTOPIXは二極化が起きても大きな下落とはならず、一方の日経平均は業種に偏りがあるためTOPIXと比較して劣位の状態となりやすく、NT倍率の調整も続くのではないでしょうか。

やはり、保有ポートフォリオの業種やバリュー・グロースといったリスク要因を綺麗に分散することは、極端な市況環境への耐性を強めるポートフォリオ・マネジメント手法として、非常に重要なことと考えています。

　Wealth Wing（ウェルスウイング）では、守りの「割安・高配当」特性、攻めの「高収益・高成長」特性、そして株価の起爆剤（カタリスト）となる「業績上方修正」特性を兼ね備えた、バランスの良いポートフォリオを自動で運用し続けており、価格変動が大きな市場環境において、これまでも実績を残してきました。

　ボラティリティが極めて高い市場環境が続いておりますが、目先の動きを追わず、運用哲学を変えることなく、実績ある運用戦略を一貫して行うことが重要と考えています。

Wealth Wing（ウェルスウイング）は、長期運用で資産形成を行う安定運用を目指しており、目先の大きな価格変動に振り回されることなく、

本質的価値のある「高収益・高成長」×「財務健全」×「割安・高配当」×「好業績」のポートフォリオ特性を維持し続ける勝率の高い運用を継続しています。

この様に丁寧なリスクコントロールを絶えず続けることが、長期投資においては、高い安定性に繋がると考えています。

　これを実現するには、日々変化する株価や企業業績を考慮し、リスク・リターンを制約付きで最適化する必要があるため、高度なデータサイエンスとポートフォリオマネジメント技術が必要となります。

しかし、この様な運用は個人にはほぼ実現できないのではないでしょうか？

Wealth Wing（ウェルスウイング）なら

「丸っとお任せ、見ているだけ」

で高度な運用を手にすることが可能です。

運用開始からのパフォーマンスの推移

　Wealth Wing（ウェルスウイング）の2020年11月末（サービス開始）から2026年8月末までの月次運用実績となります。

グラフの各戦略ポートフォリオの「凡例をクリック」すると、詳細を確認することができます。

※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証するものではありません。また、運用手数料は含まれていますが、情報料及び税金等は含まれておりません。
※運用手数料：年0.99％（税込）、情報利用料：月330円（税込）。
※上記パフォーマンスは、実際にお客様へ配分したポートフォリオをもとに、配当込みリターンを用いて算出しています。

運用開始からの利益口座比率の推移

　Wealth Wing（ウェルスウイング）の2020年11月末（サービス開始）から先週末までの利益口座比率の推移です。

※利益口座比率：当サービスを利用しているお客様の運用口座が利益となっている比率。コストを含む実現損益で算出。

先週末時点の利益口座比率：98.6％（前週比 -0.4 %）

X(旧Twitter)でも適宜情報をご案内しておりますのでご参考にしてください。
X(旧Twitter)アカウント：　@wealth_wing

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　プライム市場だけで約1600銘柄もあるなか、四半期毎の決算発表を考慮した好業績銘柄や高配当銘柄をご自身で探すことは時間と手間がかかります。

　さらに、これらを高度に分散し投資するにはノウハウが必要なため、個人投資家の皆様にとってはとてもハードルの高い投資技術となります。

　この様に質の高い株式投資を行うには「学習コスト・情報コスト・時間コスト」がかかります。しかし、Wealth Wing（ウェルスウイング）ならこれらを低コストかつ、丸っとお任せで自動運用が行えます。

　また、お客様自身が投資先企業の株主となるため株主優待がもらえる場合もあります。

　そして、これらの運用内容は全てリアルタイムで確認することができることから、

「極めて透明性の高い資産運用サービス」

となっています。

スマートプラス　投資運用部

※Wealth Wing（ウェルスウイング）の各戦略の成績は「税引き前、配当込み、かつ各種コストを差し引く前のモデルポートフォリオのリターン」となっています
※TOPIXは「配当込みのTOPIX」の数値を用いています
※本記事の内容は本サービスの将来リターンを保証するものではありません 　

商号等：株式会社スマートプラス

金融商品取引業者：関東財務局長（金商）第3031号
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・お取引に関するご留意事項 ・スマートプラスでお取引いただくこととなった際には、各商品等に所定の手数料や諸経費等をご負担いただく場合があります。
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