---

各指標の週間騰落率

日経平均： +2.12 %
TOPIX 　： -1.18 %

ダウ平均： -0.44 %
S&P 500 ： +0.55 %
NASDAQ ： +1.50 %

週間市況概況

米国

---

　先週の米国市場は、イランとの停戦交渉の行方と主要ハイテク企業の決算に翻弄される展開となりました。

　週前半は、中東情勢の緊迫化が相場の重石となりました。イランとの停戦期限に対する警戒感やトランプ大統領の強硬姿勢から、主要3指数は反落して推移しました。一方、3月の小売売上高は前月比+1.7%と市場予想を上回り、原油高によるガソリン売上が牽引しつつも米経済の底堅さが確認されました。また、次期FRB議長候補のウォーシュ氏が公聴会で多様な意見に耳を傾けつつ独立した判断を示すことが重要だと発言し、過度なタカ派懸念が和らぐ場面も見られました。

　週後半は一転してリスクオンの展開となりました。トランプ大統領が停戦延長を発表し、地政学リスクへの懸念が後退しました。加えて、テスラが北米需要の回復による大幅増益を発表し、インテルもAI向け半導体需要の堅調さから予想を上回る1株利益を示し急騰しました。一部ソフトウェア企業の慎重な業績見通しがダウ工業株30種平均の重荷となったものの、半導体関連が全体を牽引し、ナスダック総合とS&P500は最高値を更新して週の取引を終えました。

日本

---

　先週の日本市場は、AI・半導体関連株が牽引する日経平均株価の歴史的上昇と、TOPIXとの乖離が強く意識される展開となりました。

　週前半は、中東情勢の不透明感が残る中でも底堅く推移しました。米国の停戦延長発表やハイテク株高を背景に、アドバンテストやソフトバンクグループ等のAI関連値がさ株に資金が集中しました。これにより日経平均は終値で最高値を更新しましたが、TOPIXは下落し、プライム市場の値下がり銘柄が8割を超えるといういびつな相場構造が見られました。

　週後半もハイテク株への物色は止まらず、日経平均は取引時間中に史上初の6万円の大台を突破しました。一時的な過熱感から利益確定売りに押される場面もありましたが、米インテルの好決算などを好感して買いが継続し、週末には終値59,716円と再び最高値を更新しました。日経平均をTOPIXで割ったNT倍率が過去最高水準に達し相場の二極化が進む中、為替市場は日銀の早期利上げ見送り観測から159円台の円安水準で膠着しています。発表された3月のコアCPIも1.8%上昇にとどまっており、次回の金融政策決定会合に向けた日銀のスタンスや市場との対話に大きな関心が集まっています。

週間パフォーマンスが良かったWealth Wingの戦略は！？

　この様な市況環境のなか、Wealth Wing（ウェルスウイング）で最も週間の成績が良かった戦略は、
「積極投資型高収益高成長ポートフォリオ」でした。
週間で-1.77%、対TOPIX比では-0.59%となり、TOPIXをアンダーパフォーム。

・パフォーマンストップ戦略の過去１年間の日次パフォーマンス

・パフォーマンストップ戦略の運用開始から前月までの月次パフォーマンス

※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証するものではありません。また、上記パフォーマンスには各種コストは含まれておりません。

　Wealth Wing（ウェルスウイング）がご提供する8戦略の平均パフォーマンスは、週間で-2.07%、対TOPIX比で-0.89%となっています。

週間パフォーマンスの背景

　先週は、上昇が続く価格変動リスクの高い好業績の大型グロース株が堅調となりました。

　ファクターリターンを見ても、騰落率ファクター・ヒストリカルボラティリティファクター・規模ファクター・成長性ファクター・収益性ファクター・予想修正サプライズファクターがプラスとなる一方、割安性ファクター・株主還元性ファクターがマイナスとなり、

　先週も半導体関連銘柄が堅調となる一方、原油高によるインフレ・景気下振れの影響が懸念される銘柄が二極化するなか、上昇が続く価格変動リスクの高い好業績の大型グロース株へ資金が向かったことが見て取れます。

その様な市況環境のなか、
Wealth Wing（ウェルスウイング）がご提供している全ての戦略がマイナスとなり、全戦略がTOPIXをアンダーパフォームする結果となりました。

8戦略の平均リターンは-2.07％と市場平均の-1.18％を下回りました。

全戦略が市場平均をアンダーパフォームした理由は、 ポートフォリオが持つ、グロース要素の「高収益・高成長」特性はプラスに寄与したものの、バリュー要素の「高配当・割安」特性及び「市場平均よりもアンダーウエートしているヒストリカルボラティリティファクター（=低価格変動性）」特性が大きくマイナスに寄与し足を引っ張りました。

　先週も、日経平均への寄与度が高い好業績のグロース株が堅調となり、これら銘柄が日経平均を強烈に押し上げる一方、原油高による資材高騰やサプライチェーンの寸断の影響が懸念される銘柄の影響を受けやすいTOPIXは真逆の動きとなり、3週連続で「日経平均優位・TOPIX劣位」の二極化が続いています。

先週のレポートで以下を記載しました。

2週連続で「日経平均優位・TOPIX劣位」が続き、好調な半導体関連銘柄と原油高によるインフレ・景気下振れの影響が懸念される銘柄との選別が進んでおり、この流れは継続する可能性はあります。

　残念ながら、この傾向は3週連続となりました。

　ナフサ由来の製品の供給が極端に減少し、その影響が直撃している建設・食品・医療等の銘柄と一方で好調の半導体関連銘柄との明暗がくっきりと分かれています。

　この結果、NT倍率（日経平均／TOPIX）は過去最高水準に達しており、日経平均の上昇が際立っていますが、一部の指数寄与度の高い値嵩株の影響が強く、実態を表していないとの指摘も聞かれます。

　AI関連銘柄の成長性の高さは誰もが否定するものではありませんが、半導体関連銘柄だけが資材高騰やサプライチェーンの寸断の影響を受けずに成長し続けるとは考え難く、いずれ修正が訪れるのではないでしょうか？

　Wealth Wing（ウェルスウイング）は、守りの「高配当・割安」特性、攻めの「高収益・高成長」特性、カタリストとしての「業績上方修正」特性といったバランスの良いポートフォリオを運用し続けており、価格変動が大きな市場環境において、これまでも実績を残してきました。

　予断を許さない状況が未だ続いておりますが、運用哲学を変えることなく、実績ある運用戦略を一貫して行うことが重要と考えています。

Wealth Wing（ウェルスウイング）は、長期運用で資産形成を行う安定運用を目指しており、目先の大きな価格変動に振り回されることなく、

本質的価値のある「高収益・高成長」×「財務健全」×「割安・高配当」×「好業績」のポートフォリオ特性を維持し続ける勝率の高い運用を継続しています。

この様に丁寧なリスクコントロールを絶えず続けることが、長期投資においては、高い安定性に繋がると考えています。

　これを実現するには、日々変化する株価や企業業績を考慮し、リスク・リターンを制約付きで最適化する必要があるため、高度なデータサイエンスとポートフォリオマネジメント技術が必要となります。

しかし、この様な運用は個人にはほぼ実現できないのではないでしょうか？

Wealth Wing（ウェルスウイング）なら

「丸っとお任せ、見ているだけ」

で高度な運用を手にすることが可能です。

運用開始からのパフォーマンスの推移

　Wealth Wing（ウェルスウイング）の2020年11月末（サービス開始）から2026年3月末までの月次運用実績となります。

グラフの各戦略ポートフォリオの「凡例をクリック」すると、詳細を確認することができます

※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証するものではありません。また、運用手数料は含まれていますが、情報料及び税金等は含まれておりません
※運用手数料：年0.99％（税込）、情報利用料：月330円（税込）
※上記パフォーマンスは、実際にお客様へ配分したポートフォリオをもとに、配当込みリターンを用いて算出しています

運用開始からの利益口座比率の推移

　Wealth Wing（ウェルスウイング）の2020年11月末（サービス開始）から先週末までの利益口座比率の推移です。

※利益口座比率：当サービスを利用しているお客様の運用口座が利益となっている比率。コストを含む実現損益で算出

先週末時点の利益口座比率：98.6％（前週比 +0.3 ％）

X(旧Twitter)でも適宜情報をご提供させて頂いておりますのでご参考ください。
X(旧Twitter)アカウント：　@wealth_wing

↓↓↓↓↓↓↓

　プライム市場だけで約1600銘柄もあるなか、四半期毎の決算発表を考慮した好業績銘柄や高配当銘柄をご自身で探すことは時間と手間がかかります。

　さらに、これらを高度に分散し投資するにはノウハウが必要なため、個人投資家の皆様にとってはとてもハードルの高い投資技術となります。

　この様に質の高い株式投資を行うには「学習コスト・情報コスト・時間コスト」がかかります。しかし、Wealth Wing（ウェルスウイング）ならこれらを低コストで丸っとお任せで自動運用が行えます。

　また、お客様自身が投資先企業の株主となるため株主優待がもらえる場合もあります。そして、これらの運用内容は全てリアルタイムで確認することができる

「極めて透明性の高い資産運用サービス」

となっています。

　さらに、リスクを抑えながら株式投資を行ってみたいとお考えの方は、Wealth Wing（ウェルスウイング）がご提供するロボアド初のヘッジ機能（特許取得）を利用してみてはいかがでしょうか。ボタン一つで市場リスクをコントロールしながら優良銘柄へ投資することが可能です。詳しくは、（ https://wealth-wing.com/smart-hedge/ ) をご参考ください。

スマートプラス　投資運用部

※WealthWingの各戦略の成績は「税引き前、配当込み、かつ各種コストを差し引く前のモデルポートフォリオのリターン」となっています。
※TOPIXは「配当込みのTOPIX」の数値を用いています。
※本記事の内容は本サービスの将来リターンを保証するものではありません。 　

商号等：株式会社スマートプラス

金融商品取引業者：関東財務局長（金商）第3031号
加入協会：日本証券業協会・一般社団法人日本投資顧問業協会・一般社団法人第二種金融商品取引業協会

＜重要事項＞
■口座開設
・お取引に関するご留意事項 ・スマートプラスでお取引いただくこととなった際には、各商品等に所定の手数料や諸経費等をご負担いただく場合があります。
・株式のお取引については、株価の下落により損失を被ることがあります。また、倒産等、発行会社の財務状態の悪化により損失を被ることがあります。
・信用取引につきましては、金利、貸株料、品貸料などの諸費用がかかるほか、委託保証金の額を上回る取引額の取引ができることから、株価等の変動により委託保証金の額を上回る損失が生じるおそれがあるハイリスクハイリターンの取引です。
・信用取引の委託保証金維持率や最低委託保証金額は当社から交付される契約締結前交付書面をよくお読みください。
・お客様の投資に対する適合性が信用取引に不向きな場合は信用取引を行うことはできません。
・レバレッジ型・インバース型ETFは運用にあたっての諸費用等により対象とする原指標と基準価格に差が生じる場合があり、中長期にあたってはその乖離が大きくなる可能性があるほか、複利効果により利益を得にくくなる場合があります。
・当社における各種口座開設に際しては当社所定の審査があります。
・資料等の中で個別銘柄が表示もしくは言及されている場合は、あくまで例示として掲示したものであり、当該銘柄の売買を勧誘・推奨するものではありません。
・お取引に際しては当社から交付される契約締結前交付書面、目論見書その他の交付書面や契約書等をよくお読みください。

■投資一任契約に関するご留意事項
・スマートプラスと投資一任契約を締結した際には、所定の手数料や諸経費等をご負担いただく場合があります。
・当社がお客様と締結する投資一任契約に基づき投資運用を行うもので、投資元本は保証されるものではなく、運用による損益はすべてお客さまに帰属します。
・投資対象は、値動きのある国内の有価証券等となりますので、株価、金利、通貨の価格等の指標に係る変動や発行体の信用状況等の変化を原因として損失が生じ投資元本を割り込むおそれがあります。
・投資一任契約お申込みの前に、契約締結前交付書面や約款等をよくご確認いただき、ご理解のうえお申し込みください。
・投資一任契約にはクーリング・オフ（金融商品取引法第37条の６の規定）は適用されません。
・表示される過去の運用成績については将来の運用成果を保証するものではありません。