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各指標の週間騰落率

日経平均： +0.20 %
TOPIX 　： +1.85 %

ダウ平均： +0.34 %
S&P 500 ： +0.08 %
NASDAQ ： -0.45 %

週間市況概況

米国

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　先週の米国市場は、政府機関の一部閉鎖解除に伴う短期的な安心感と、FRBの金融政策を巡る不透明感の狭間で推移しました。

　週前半は、連邦議会上院がつなぎ予算案を可決したことなどから、政府閉鎖解除への期待が先行し、リスクオンの姿勢が強まりました。ダウ平均は続伸し、特に前週に調整していたハイテク株が買い戻され、NVIDIAなどが一時大幅高となる場面が見られました。また、米国のCPI（消費者物価指数）の主要項目である家賃が減速傾向にあるとの見方から、インフレ沈静化への期待も支えとなりました。

　週後半になると、43日間に及んだ政府閉鎖が一時的に解除されたことを好材料出尽くしと捉える向きから、利益確定売りが集中しました。さらに、FRB高官から追加利下げに慎重な発言が相次いだことで、市場が織り込んでいた12月利下げの確率が急速に低下し、相場の重しとなりました。この結果、ハイテク株比率の高いナスダックを中心に売りが加速し、ダウは一時800ドル超の下げ幅を記録しました。「空売り」で有名な投資家バーリ氏によるハイパースケーラーの利益過大評価（減価償却の延長）への指摘も、AI関連セクターの調整を促す要因となりました。相場全体は調整局面に入ったものの、AIによる長期的な企業収益力の向上期待から、S&P 500の予想PERは22.4倍と高い水準で推移しています。

日本

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　先週の日本市場は、高市政権が推進する「サナエノミクス」（成長戦略・積極財政）への期待が残るなか、米国市場のAI関連株動向に連動した短期的なスピード調整となりました。日経平均株価は一時51,000円台を維持したものの、短期的な加熱感が指摘されるなか、高いボラティリティを伴う展開となりました。

　週前半は、米国における政府機関閉鎖解除への期待や、AI・半導体関連銘柄の買い戻しを背景に、日経平均は大幅高で始まり、5万円台を固める展開となりました。ソフトバンクグループ（SBG）がOpenAI関連の投資利益で日本企業の中間期として過去最高益を達成し、市場の長期成長期待を高めたことも後押しとなりました。

　週後半は、米国での利下げ観測後退によるハイテク株調整の流れを受け、東京市場も大幅下落となりました。ソフトバンクグループ（SBG）の株価も、過去最高益にもかかわらず、IT株の下落に連動し売られる展開となりました。しかし、下落局面では、景気変動の影響を受けにくい割安感のある内需株への循環物色が強まりました。特に、金利上昇の恩恵を受けた3メガバンクが過去最高益を更新し、市場の底堅さをサポートしました。

為替市場では、ドル円が一時155円台に乗せ、約9ヶ月ぶりの円安水準となりました。これは、米国経済の正常化期待に加え、日銀の利上げタイミングが来年4月以降との観測が主流となり、さらに、高市総理が経済財政諮問会議でPB（プライマリーバランス）黒字化の単年度目標を取り下げる方針を示し、積極財政の姿勢が明確化している等、円の相対的な弱さが意識されたためです。

週間パフォーマンスが良かったWealth Wingの戦略は！？

　この様な市況環境のなか、Wealth Wing（ウェルスウイング）で最も週間の成績が良かった戦略は、
「積極投資型高収益高成長ポートフォリオ」でした。
週間で+5.43%、対TOPIX比では+3.58%となり、TOPIXを大幅にアウトパフォーム！！

・パフォーマンストップ戦略の過去１年間の日次パフォーマンス

・パフォーマンストップ戦略の運用開始から前月までの月次パフォーマンス

※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証するものではありません。また、上記パフォーマンスには各種コストは含まれておりません。

　Wealth Wing（ウェルスウイング）がご提供する8戦略の平均パフォーマンスは、週間で+3.11%、対TOPIX比で+1.26%となっています。

週間パフォーマンスの背景

　先週は、出遅れ好業績バリュー株が堅調となりました。

　ファクターリターンを見ても、割安性ファクター・予想修正サプライズファクター・成長性ファクターが大きくプラスとなる一方で、騰落率ファクターがマイナスとなり、

　先々週に続き急騰が続いた割高銘柄に利益確定売りが出る一方で、出遅れ傾向にあった好業績のバリュー株に資金が向かったことが見て取れます。

その様な市況環境のなか、 Wealth Wing（ウェルスウイング）がご提供している全ての戦略がプラスとなり、全戦略がTOPIXを大幅にアウトパフォームする結果となりました。

8戦略の平均リターンは+3.11％と市場平均の+1.85％を大きく上回りました。

全ての戦略が市場平均を大きくアウトパフォームした理由は、
ポートフォリオが持つバリュー要素の「割安・高配当」特性及びグロース要素の「高収益・高成長」特性が大きくプラスに寄与、さらに市場平均よりもオーバーウエイトしている予想修正サプライズファクターも大きくプラスに寄与したことです。

　10月は、「価格変動の大きな、大型・値嵩株」が強烈に市場を牽引する展開となりましたが、11月に入り、その反動が出始めています。

2025年10月の運用レポートで以下を記載しました。

足元の市場は、一部の大型・値嵩株へ資金が集中し高値を更新するという極端な動きになっており、過去の歴史を振り返えれば、反動が出てもおかしくない状況です。

大きな期待から市場へ資金が流入する初期段階では、この様な動きとなる傾向があり、その次の段階では、流入した資金が循環物色を始める傾向があります。

今回も、先ずは日本株のエクスポージャーを高めるため、流動性を重視した資金流入が起こり、次はファンダメンタルズを重視した銘柄選別が始まるという流れになるのではないでしょうか。

　正に、11月に入ると、流動性重視の資金によって急上昇した銘柄が売られる一方で、「本質的価値のある好業績の割安銘柄」へファンダメンタルズを重視した冷静な資金が向かったことが見て取れます。

　価格変動の大きなハイリスク銘柄は一時的爆発力はありますが、大きな価格変動は「長期運用においては複利効果を棄損する要因」となるため、ハイリスクは避けるべき特性です。

Wealth Wing（ウェルスウイング）は、長期運用で資産形成を行う安定運用を目指しており、目先の大きな価格変動に振り回されることなく、本質的価値のある「高収益・高成長」×「財務健全」×「割安・高配当」×「好業績」のポートフォリオ特性を維持し続ける勝率の高い運用を継続しています。

この様に丁寧なリスクコントロールを絶えず続けることが、長期投資においては、高い安定性に繋がると考えています。

　これを実現するには、日々変化する株価や企業業績を考慮し、リスク・リターンを制約付きで最適化する必要があるため、高度なデータサイエンスとポートフォリオマネジメント技術が必要となります。

しかし、この様な運用は個人にはほぼ実現できないのではないでしょうか？

Wealth Wing（ウェルスウイング）なら

「丸っとお任せ、見ているだけ」

で高度な運用を手にすることが可能です。

運用開始からのパフォーマンスの推移

　Wealth Wing（ウェルスウイング）の2020年11月末（サービス開始）から2025年10月末までの月次運用実績となります。

グラフの各戦略ポートフォリオの「凡例をクリック」すると、詳細を確認することができます

※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証するものではありません。また、運用手数料は含まれていますが、情報料及び税金等は含まれておりません
※運用手数料：年0.99％（税込）、情報利用料：月330円（税込）
※上記パフォーマンスは、実際にお客様へ配分したポートフォリオをもとに、配当込みリターンを用いて算出しています

運用開始からの利益口座比率の推移

　Wealth Wing（ウェルスウイング）の2020年11月末（サービス開始）から先週末までの利益口座比率の推移です。

※利益口座比率：当サービスを利用しているお客様の運用口座が利益となっている比率。コストを含む実現損益で算出

先週末時点の利益口座比率：99.3％（前週比 +0.4 ％）

X(旧Twitter)でも適宜情報をご提供させて頂いておりますのでご参考ください。
X(旧Twitter)アカウント：　@wealth_wing

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　プライム市場だけで約1600銘柄もあるなか、四半期毎の決算発表を考慮した好業績銘柄や高配当銘柄をご自身で探すことは時間と手間がかかります。

　さらに、これらを高度に分散し投資するにはノウハウが必要なため、個人投資家の皆様にとってはとてもハードルの高い投資技術となります。

　この様に質の高い株式投資を行うには「学習コスト・情報コスト・時間コスト」がかかります。しかし、Wealth Wing（ウェルスウイング）ならこれらを低コストで丸っとお任せで自動運用が行えます。

　また、お客様自身が投資先企業の株主となるため株主優待がもらえる場合もあります。そして、これらの運用内容は全てリアルタイムで確認することができる

「極めて透明性の高い資産運用サービス」

となっています。

　さらに、リスクを抑えながら株式投資を行ってみたいとお考えの方は、Wealth Wing（ウェルスウイング）がご提供するロボアド初のヘッジ機能（特許取得）を利用してみてはいかがでしょうか。ボタン一つで市場リスクをコントロールしながら優良銘柄へ投資することが可能です。詳しくは、（ https://wealth-wing.com/smart-hedge/ ) をご参考ください。

スマートプラス　投資運用部

※WealthWingの各戦略の成績は「税引き前、配当込み、かつ各種コストを差し引く前のモデルポートフォリオのリターン」となっています。
※TOPIXは「配当込みのTOPIX」の数値を用いています。
※本記事の内容は本サービスの将来リターンを保証するものではありません。 　

商号等：株式会社スマートプラス

金融商品取引業者：関東財務局長（金商）第3031号
加入協会：日本証券業協会・一般社団法人日本投資顧問業協会・一般社団法人第二種金融商品取引業協会

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